NOS Nieuws
De Amerikaanse chipmaker Nvidia, het meest waardevolle bedrijf ter wereld, is met iets opvallends bezig: ervoor zorgen dat zijn klanten genoeg geld hebben, zodat ze (nog meer) Nvidia-chips kunnen kopen.
Nvidia’s computerchips hebben het bedrijf enorm groot gemaakt, omdat ze nodig zijn voor de ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI).
De AI-chips die Nvidia ontwerpt, worden gekocht door grote techbedrijven. Zij gebruiken de rekenkracht om zelf AI-programma’s te ontwikkelen, of verhuren de rekenkracht aan kleinere bedrijven die de chips niet zelf kunnen of willen kopen.
Nvidia is erg afhankelijk van die grote klanten, zegt Dennis Vink, hoogleraar ondernemingsfinanciering aan de Nyenrode Business Universiteit en bezitter van Nvidia-aandelen. “Als een van die grote klanten wegvalt, verliest Nvidia gelijk een groot deel van zijn omzet. Daarom willen ze ervoor zorgen dat meer klanten hun chips kunnen kopen.”
Om dat te bereiken, laat Nvidia investeringsbedrijven 500 miljard dollar (429 miljard euro) verzamelen, zo kondigde het onlangs aan. Dat geld is bedoeld voor Nvidia-klanten: bedrijven die óók AI-chips willen gebruiken, maar minder geld hebben dan de grote techbedrijven.
Tienduizenden euro’s per chip
“Nvidia wil dat de markt voor AI-chips groeit”, zegt Arnout Boot, hoogleraar ondernemingsfinanciering aan de Universiteit van Amsterdam. “Dus zorgen ze ervoor dat hun klanten het geld hebben om te investeren in Nvidia-chips. Dat zijn niet de Googles en Amazons van deze wereld, maar de bedrijven die computercapaciteit gebruiken. Dat zijn wel duizenden bedrijven.”
Reson8 is zo’n bedrijf. “Wij bouwen AI-toepassingen die spraak omzetten naar tekst, bijvoorbeeld tussen een arts en een patiënt”, zegt oprichter Thomas Kluisters. De Nvidia-chips zijn nodig om dit soort programma te ontwikkelen: de AI-industrie noemt dat het ’trainen’ van het programma.
“Op dit moment kosten die chips tussen de 20.000 en 60.000 dollar per stuk”, zegt hij. “Je hebt vele tientallen van dit soort chips nodig, plus nog andere apparatuur. Dat betekent dat we behoorlijk afhankelijk zijn van Nvidia. Zij maken ook gewoon de beste chips. Daar kunnen we niet zo snel een alternatief voor vinden.”
Door deze rol in de AI-industrie is Nvidia de laatste jaren zeer sterk gegroeid en verdient het enorm veel geld. Gisteravond maakte het bedrijf bekend dat het de afgelopen drie maanden 59,7 miljard dollar (ruim 51 miljard euro) winst maakte. Sinds 2024 boekte het een winst van in totaal meer dan 300 miljard dollar.
Concurrentie is risico voor NVIDIA
Toch gaat Nvidia niet zélf zijn klanten voorschieten met die pot van 500 miljard dollar, als die er komt. Het zijn de investeringsbedrijven die het geld bij elkaar verzamelen en vervolgens uitlenen aan bedrijven die de AI-chips willen kopen.
Een slimme manier om het zo te doen, vindt Vink van de Nyenrode-universiteit. “Op korte termijn zijn de risico’s voor Nvidia zelf beperkt”, zegt hij. “Dat ligt bij de investeringsbedrijven. Die zijn ook niet gek: ze zullen goed kijken hoe zo’n bedrijf ervoor staat. Een bank leent jou ook niet zomaar geld uit zonder naar jouw situatie te kijken.”
Nvidia kan wel een rol spelen in de afspraken die een investeringsbedrijf met zo’n bedrijf maakt, door voor een deel van de lening garant te staan. Dat betekent dat Nvidia een deel van het risico op zich neemt, waardoor de investeerders iets meer zekerheid hebben dat zij in ieder geval een deel van hun geld terugzien als er iets misgaat, zegt UvA-hoogleraar Boot. “Nvidia kan dit doen omdat ze een buitengewoon sterke positie hebben.”
Ondanks de miljarden die het verdient is er toch nog een risico, zegt Boot. “De ontwikkelingen op het gebied van AI zijn heel onzeker. De Nvidia-chips zijn nu nog heel belangrijk, maar wat brengt de toekomst precies? Wat doet de concurrentie? In deze riskante wereld is niets uitgesloten.”
“Het is een serieus risico voor Nvidia als concurrenten net zulke goede AI-chips ontwikkelen”, zegt ook Vink. Ook dat is een reden waarom het bedrijf geld regelt om nieuwe klanten te krijgen, zeg hij. “Ze proberen die afhankelijk te maken van Nvidia-chips, want ze willen de allergrootste blijven in deze markt.”
